若你是企业家，需要融资时一般会想起什么？答案应该不离银行、债券、股票市场。
随着科技的创新，数字代币（Token）已崛起为新兴融资方案。 2024年首季度，大马就已迎来第一项代币众筹。
代币众筹是企业通过发行数字代币来筹集资金的一种方式。这些代币代表公司的股权凭证，并会被记录在区块链上。除了这个证券型代币，企业也可提供不同代币的权益组合：
- 功能性代币：提供平台使用权，如传统优惠券提供的专属折扣、会员福利；
- 实物资产代币：提供对应实物如黄金、房地产等收益权。
代币采用区块链的分布式记账模式，账本由网络参与者共同维护，这让数据难以被篡改，因为欲篡改资料必须操纵整个网络参与者的资料库。此外，代币众筹也给企业带来以下优势：
- 可分割：代币可被拆分为小额单位，为此投资门槛能被降低，促进更多零售投资。
- 高流动性：代币能提升投资流动性。传统投资常冻结资金多年，而代币化后，投资者可自由进行买卖，促进资产流动并激活二级市场。
- 可编程性：交易规则可内嵌在代币，方便转移及实现即时、高效的结算。
- 跨境和平台通用：代币可同时在多个不同平台挂牌和买卖，不像传统募股，实现多平台交易需冗长的合规流程。代币交易平台已实现无国界化，因此发行方不仅能获得更广泛融资渠道，还能借此实现品牌国际化营销。
- 透明匿名：可公开检查交易，同时能保密参与者身分。
有利也有弊
然而，代币众筹有利也有弊：
- 合规与法律风险：去中心化的系统一般允许匿名发行和投资，若发生纠纷，用户恐难于拥有完善法律保障。
- 市场与欺诈风险：代币价格波动剧烈，因易受市场操纵。此外，也有发生代币发行方卷款、资金被盗取等的可能。
- 技术性挑战：代币背后的科技-区块链的可靠性、扩展性和安全性尚未被时间认证。不同平台的互操作性和兼容性也会影响代币的发行、交易和结算。
- 投资者认知门槛： 投资者普遍对代币、区块链的认知尚未完整，所以平台方需加强尽职调查，提供风险教育。
代币众筹为市场带来很多的潜能。对发行方而言，选择是否采用代币众筹应当基于自身实际需求和项目的规模考量。对于较创新项目，代币众筹可被考虑。
投资者须仔细阅读白皮书，了解发行方的背景及其发展规划，因参与代币众筹的企业往往处于初创阶段，其商业模式及永续性仍存在不确定性。
总结一句，别被收益蒙蔽，也别因太创新却步，了解再选择！
