先讓我們把時間回溯到2018年10月15日，比特幣的報價在下午1點迅速拉升，在短短的一個半小時內，由6385美元瘋狂拉至最高點7788美元，短時間內漲幅驚人，竟達21.98%， 同時帶動數位貨幣市場整體上揚。
一瞬間，場內資金似乎都在從泰達幣（以下簡稱USDT）湧入主流數位貨幣，而作為美元穩定幣的USDT如同雪崩，遭遇急速重挫，短短兩個小時跌幅超過8%，無數資金在拋空USDT。 以至於大量持有USDT的投資者們笑稱自己「空倉被套」。
有人說這是一起灰犀牛事件，也有人稱這是一場針對USDT的陰謀。 但是無論什麼原因，這起事件都給足了新玩家們一次吸引全球投機者眼球的絕佳機會。 就在USDT暴跌的同時，各大數位貨幣交易所順勢推出了以GUSD、PAX為代表的美元穩定幣，用以彌補USDT拋售後留下的龐大市場需求。
其中紐約信託公司Gemini、區塊鏈創業公司Paxos發行錨定美元的穩定幣GUSD 和PAX，同時獲得了美國紐約金融服務局的批准，二者皆基於乙太坊發行，與美元按1：1的比例掛鉤，這一舉動的背後意味著美國金融部門開始正式監管穩定幣。
對於投資者來說，美國政府的監管意味著信用背書，因此相比USDT來說，GUSD和PAX更具穩定性，更有坊間稱這是美國政府借用商業機構發行美元數位貨幣的一次試水。 一時間，發行穩定幣成為資本追捧的風口，市場上不僅出現了大量基於乙太坊發行的ERC20穩定幣，也有運用BTC、NEO、Stellar等技術平臺發行各類新型穩定幣。
然而，穩定幣之間的競爭才剛剛開始。 2019 年 2月14日，美國最大的商業銀行摩根大通宣佈發行加密貨幣摩根幣JPM Coin，主要用來實現跨銀行和跨境即時支付，JPM Coin 與美元1:1兌換。 而摩根大通的加入，標誌著華爾街的頂級資本家正式出手覬覦已久的穩定幣市場。
對此，中國國家資訊中心中經網管理中心副主任、區塊鏈經濟學者朱幼平表示：摩根幣雖然目前不會上市流通，但是想像空間很大。 未來它的價值被證明之後，它的流通是不可被限制的。 朱幼平認為，穩定幣或是未來的數位法幣，中國也在積極推進數位法幣的嘗試。 穩定幣要想邁出下一步的關鍵是形成商業閉環。 繼摩根大通之後，許多銀行紛紛跟進，這也證明了專案的積極性所在。
儘管穩定幣影響深遠，但是穩定幣自誕生以來還不滿五年。 早在2014年，隨著比特幣交易市場的日趨火爆，越來越多的投資者將加密貨幣加入自己的投資組合。 市值上升的同時，帶來的是價格的劇烈波動，極大地阻礙了區塊鏈技術向現實社會的推動。 穩定幣的概念由此而生，並作為更好的儲值手段吸引了投資者的注意力。
2014年11月下旬，註冊地為曼城島和香港的公司Realcoin改名為Tether。 2015年2月發佈USDT時就抱上了一條粗腿，當時比特幣期貨交易量最大交易平臺：bitfinex交易所宣佈支援USDT交易。 隨後Poloniex交易所也支援USDT。 P網憑著乙太幣強勢崛起，在交易平臺中隱有龍頭之勢，也順帶提攜了USDT的交易量。
但是USDT真正流行起來還是2017年9月，當時由於中國大陸的政策變化，大多數交易所走上了場外交易和幣幣交易結合的模式。 這時就急需一種穩定幣，來充當投資者快速避險的通道。 老牌穩定幣USDT也就開始了大爆發，市值很快就跨入了前十的行列。 從此，便一發不可收拾，曾經最高日成交額達到近70億美元，僅次於比特幣。
但是，伴隨USDT成長的不是讚揚，而是重重的質疑。 由於USDT的透明度和兌付能力一直飽受詬病，所以基本上每隔一兩個月就會有各種負面新聞出現。 2018年10月，更是有多家權威媒體連續發文報導負面消息，這引起了投資者的恐慌性拋售。 由於USDT的主要使用者集中在中國大陸地區，而這部分使用者恰好沒有能力去Tether網站將USDT直接兌付成美元，所以很容易就造成10月15日的USDT場外價格大幅下跌。
雖然Tether公司用各種方式竭力證明自己兌付的能力，但是無法改變其根本性問題：一是無監督的合規性；二是中心化公司發行而可能存在超發、濫發的弊端。 就連美國司法部和美國商品期貨委員會（CFTC）也一直在調查Tether，試圖找到其操縱市場，欺騙投資者的證據。
實際上，單純從其儲值的屬性來看，受監管的、合規的甚至是法定的穩定幣具有更強大的抗風險能力。 許多政府甚至成立相關的數位貨幣研究研發機構。 英國央行是世界上為數不多進行本國數位貨幣研發的中央銀行，其研究進度甚至遠超金融機構，但是因為擔心影響現有金融體系，英國央行早已放棄國家數位貨幣計畫。
而另一家一直在研究數位貨幣的央行就是中國人民銀行，最新的資料顯示：中國人民銀行擁有區塊鏈專利數量為44件，排在全球第五位。 央行上海總部王同益更是于2018年10月發表《穩定幣的影響及其發展趨勢研究》一文，並稱「法定數位貨幣是最適合的穩定幣」，但是由於推出法定數位貨幣是一項極其複雜的系統工程，估計難以在3年甚至5年內正式推出。
龐大的需求，混亂的市場，國家隊的觀望，也給了新玩家更多的機會。 2019年2月20日，亞洲數位貨幣有限公司（Asia Digital Currency Limited）在香港灣仔區正式掛牌成立，並將推出基於離岸人民幣的數位貨幣穩定幣——亞元ACU。
這一重磅消息透露出兩點關鍵資訊：一是香港作為全球最重要的國際性金融市場之一，無論是金融創新，還是金融開放，都走在了世界前列，香港政府既能深思熟慮，又有深謀遠慮；二是隨著中國經濟的不斷發展，國際地位提升，人民幣國際化的迫切性不斷提高，尤其「一帶一路」戰略的實施，必將有力地促進人民幣的國際化，而基於離岸人民幣的數位貨幣穩定幣更是具有巨大的市場。
香港這一舉動的背後，有什麼更多不為人道的深意，我們尚且不知，但是僅僅憑藉冠以「亞洲」和「亞元」的名頭，我們就可不難想像後邊大玩家的不凡實力。 加持「人民幣」光環的亞元穩定幣能否一鼓作氣，去挑戰USDT美元穩定幣的霸主地位呢？ 讓我們拭目以待。
